Wie tickt der Markt gerade?
Das Barometer bündelt etablierte Stimmungs-Indikatoren des Euroraums zu einer Gesamtlage zwischen Angst (Panik, Ausverkauf) und Gier (Euphorie, Risikofreude). Jeder Wert wird gegen seine eigene Verteilung der letzten 10 Jahre eingeordnet — nicht gegen feste Schwellen.
Stand: 1. Juli 2026
Was die Kombination bedeutet
Die Gesamtstimmung ist ausgeglichen — kein klares Übergewicht von Angst oder Gier. Das Bild ist deutlich gespalten. Aktien- und Kreditmärkte zeigen spürbar mehr Risikofreude, als der Zins- und Makro-Hintergrund rechtfertigt — solche Divergenzen bergen Rückschlagrisiko, falls der Makro-Block recht behält.
Die Euro-Kurve ist flach und nahe ihrem unteren historischen Rand — der Anleihemarkt bleibt vorsichtig.
Der Systemstress liegt nahe seinem historischen Normalniveau — weder auffällige Ruhe noch akuter Stress.
Die Risikoaufschläge schwächerer Euro-Unternehmensanleihen sind extrem eng — Anleger verlangen kaum Kompensation für Ausfallrisiko. Hoher Risikoappetit, oft ein Spätzyklus-Merkmal.
Die Indikatoren im Überblick
| Indikator | Was er misst | Quelle |
|---|---|---|
| Zinskurve (10J − 2J) | Abstand zwischen 10- und 2-jährigen AAA-Euroraum-Staatsanleihen (EZB-Spotkurve). Eine steile (positive) Kurve signalisiert Wachstumsvertrauen, eine inverse (negative) gilt als Rezessions-Vorbote. | EZB |
| Systemstress (CISS) | Der Composite Indicator of Systemic Stress bündelt Stressmaße aus Geld-, Anleihe-, Aktien- und Devisenmarkt des Euroraums zu einem Wert 0…1. Niedrige Werte stehen für Ruhe, hohe für systemischen Stress — das europäische Pendant zu den US-Finanzkonditionen. | EZB |
| Risikoaufschlag (Euro High-Yield) | Renditeaufschlag, den Anleger für Euro-Unternehmensanleihen schwacher Bonität verlangen. Enge Aufschläge zeigen Risikoappetit, weite Aufschläge Stress und Fluchtbewegungen in Sicherheit. | ICE BofA / FRED |
Lesehilfe: Die Nadel links (rot) steht für Angst/Ausverkauf, rechts (grün) für Gier/Risikofreude. Maßstab ist jeweils die Verteilung des Indikators über die letzten 10 Jahre — „höher als X % der letzten 10 Jahre" verortet den aktuellen Wert darin.