Elevance Health, Inc. (ELV)

Zusammenfassung: Elevance Health erzielte 2025 ein Umsatzwachstum von 12,8% auf $197,6 Mrd., das operative Ergebnis im Kernsegment Health Benefits brach jedoch um 33,4% auf $4,2 Mrd. ein, während die Benefit-Expense-Ratio um 150 Basispunkte auf 90,0% stieg. Der Nettogewinn sank trotz eines erheblichen Sondersteuereffekts (effektiver Steuersatz 15,6% gegenüber 24,5%) um 5,3% auf $5,7 Mrd., und der operative Cashflow fiel auf lediglich das 0,8-fache des Nettogewinns infolge der BCBSA-Vergleichszahlung und ungünstiger Working-Capital-Entwicklung. Positiv zu werten sind das starke Wachstum im Medicare Advantage-Bereich (+7,9%), verbesserte CMS-Star-Ratings (59% der MA-Mitglieder in Plänen mit mindestens 4 Sternen gegenüber 40% im Vorjahr) sowie die weiterhin stabile Kapitalstruktur mit einem Debt-to-Capital-Verhältnis von 42,1%. Die weitgehende Beilegung der BCBSA-Antitrust-Litigation sowie die strategische Expansion der Carelon-Plattform stellen mittelfristig entlastende Faktoren dar.

Guidance-Zitate:

• Our 2026 Stars Ratings reflect that approximately 59% of our Medicare Advantage members are enrolled in plans rated at least 4.0 Stars or higher, or the equivalent.
• Based upon these requirements, we currently estimate that approximately $2,100 of dividends will be paid to us by our subsidiaries during 2026.
• On January 27, 2026, our Audit Committee declared a quarterly cash dividend to shareholders of $1.72 per share on the outstanding shares of our common stock.
• We intend to utilize this authorization over a multi-year period, subject to market and industry conditions.
• We believe that funds from future operating cash flows, cash and investments and funds available under our credit facilities and/or from public or private financing sources will be sufficient for future operations and commitments, and for capital acquisitions and other strategic transactions.

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